成本决策（因为持仓成本影响决策）

这个周末，我问了自己一个问题：对某只股票继续持有或者卖出，是不是取决于这只股票的价格未来上涨或者下跌？

这是理所当然的。

紧接着我又问了一个问题：持有的某只股票的价格未来上涨还是下跌，跟现在是套牢还是盈利有没有关系呢？

没有任何关系。

如果将这两个问题及答案结合在一起，我发现是否应该持有或者卖出某只股票，和持仓成本、盈亏没有任何关系，只和这只股票未来的涨跌预期有关。这个结论非常容易得到，但是绝大时候很难做到。人性存在弱点，10元买的股票，涨到12元很容易卖掉，跌倒8元就很难卖出，心态时时刻刻在影响着决策。

针对这种人性弱点，行为金融学做了大量的分析，发现了“损失厌恶”现象。人是极其讨厌损失的，亏损一万元带来的痛苦远远大于减少盈利一万元。在亏损套牢的时候，很多人认为只要不把亏损股票抛掉，就不是真正的亏损，这就是一个投资误区。从人性角度来解释说，抛掉股票意味着承认错误，承认错误这件事，是很多人都不愿意去面对的。

所以，很多人一旦股票被套，就会选择做鸵鸟，不解套绝不卖出股票，要做“价值投资”。

但事实上，持有亏损股票，是否卖出需要看它的基本面和估值。首先，这只股票尽管已经被严重套牢，它的基本面是否会好转？其次，它的估值是否已经真的足够低？在进行决策时，要时刻牢记，这只股票是否反弹和被套牢多少是没有一点关系的。

所以，一旦买入股票，就要忘记成本，因为决策和成本之间没有任何的关系。