新年伊始，腾讯迅速完成了对《灰烬前线》和《迷失灵魂》开发商的投资。 同事们也没闲着。 网易投资了《碧空之刃》制作方新公司，字节跳动、富春投资了《仙境传说RO：新一代的诞生》开发商……
游戏茶馆了解到，由于今年腾讯内部设立的数百亿基金，投资权限已基本下放至普通业务员工，促使投资计划高效完成。
现在国内有在线上推出产品的团队，基本上都是同时被几大厂商的战略投资者接洽。 从游戏茶馆的观察来看，现在各大厂商都是在争夺队伍而不是选队。
这种情况并非该国独有。 事实上，在海外，游戏投资热潮已经持续了一年多，海外厂商不再看重只占10%到20%份额的投资，大多更倾向于100%并购。
一位大公司战略投资负责人告诉游戏茶馆，他们只持小股、不干预运营的“佛系”投资方式已经跟不上欧美厂商的步伐，逐渐迷失了方向。它的优势。
美国大厂疯狂买买靠并购翻身
欧美厂商在手游领域尤其是休闲游戏领域进行了多次大规模收购。 以刚刚提交上市申请的大型休闲游戏公司App Lovin为例。 我们来看看App Lovin去年的并购扩张：
在发展过程中，App Lovin还收购了（游戏开发）、MAX（应用内广告竞价）、（安全）等公司来强化业务。 招股书显示，公司目前账面商誉为2.49亿美元，约占总资产的11%。
欧美厂商收购如此积极，或许是因为有Zynga这样通过并购实现扭亏为盈的成功例子。 Zynga在过去两年中大量收购了Smail Giant Games（5.6亿美元）、Peak Games（18亿美元）和Games（1.7亿美元）。
依靠Smail Giant Games等被收购的厂商，Zynga的年收入从2017年的8.61亿美元飙升至2020年的19.75亿美元，彻底摆脱了社交游戏的泥潭。 尽管Zynga仍在亏损，但其股价已从3美元涨至如今的11美元。
在主机和PC游戏领域，近两年微软以75亿美元收购了，EA以12亿美元收购了，Epic收购了《豆豆人》的开发商，而后者尚未被收购。多年来见过。
退出渠道畅通，长期退出游戏的VC回归
除了这些知名的游戏厂商之外，一些相对不知名的游戏厂商也在玩并购游戏。
瑞典游戏公司Group效仿Zynga，斥资超过20亿美元收购了一些二线手游团队，如女性互动故事游戏厂商（My Story）、中东SLG游戏发行商Babil Games（ ）、德国SLG巨头（帝国：四国战争）等。
另一家瑞典游戏公司Enad 7去年也斥资5.6亿美元收购了包括《H1Z1》开发商在内的多家游戏公司。
从财务报表来看，并购的影响也是立竿见影的。 该集团去年营收几乎增长两倍，股价创下去年上市以来的历史新高，较上市时上涨十倍以上。
如此暴力的方式来增加收入和利润，让那些专注于游戏研发的厂商汗颜。
收购整合，集团收入猛增
由于上市公司并购提升业绩的动力如此强烈，创投基金退出渠道畅通，一级市场自然十分繁荣。一些不投资博彩项目的美元基金也加入进来在市场火爆的同时。
前天，Index联合Fund投资土耳其休闲游戏开发商Dream Games 5000万美元，创下土耳其公司最高A轮融资纪录。 值得一提的是，Dream Games当天刚刚推出了旗下首款游戏《Royal Match》。
Index、King等基金已经很久没有投资游戏公司了。 此前，Index、King等知名游戏厂商已成功退出。 这次，这些大资金愿意投资刚刚推出第一款游戏的Dream Games。 这可能是因为Dream Games的主要创作者来自《Toon Blast》的开发商Peak Games。
去年，Peak Games以18亿美元出售给Zynga，其创意团队再次二次创业。 由于大家都是老手，熟悉并购退出流程，这些美元基金自然会注意到这一点，不会放过这个吃肉的机会。
据游戏茶馆不完全评测显示，投资小巨游戏的EQT和（投资的）近期已回归游戏赛道。 还有像TSG这样对游戏投入不多的基金，也参与过《星际迷航》发行商的投资。 E系列融资。
与国内A股相反，游戏厂商海外上市也非常方便。 去年，Guild、Can Fly、Group在东道国上市。
这些畅通的退出渠道，促进了海外游戏行业投融资的繁荣。 据外媒统计，去年，Play和Fund对游戏行业的投资超过10倍。
全球放水让并购变得经济实惠
这么多并购，钱从哪里来？
游戏茶馆观察发现，上市厂商并购均以现金+股票的形式顺利进行。 股票自然来自制造商几乎免费增发，而现金很可能来自银行贷款。
例如，集团获得的现金来自瑞典银行贷款。 又如腾讯近期海外收购贷款83亿美元，由12家银行联合提供。
去年，受疫情影响，各国央行大量释放资金，美国银行同业拆借利率跌至近乎0%。 换句话说，这些大厂商借海外债的成本非常低，几乎相当于免费赠送。 即使是像苹果这样的富有所有者今年也发行了总计 140 亿美元的债券。
美联储放水让并购变得可负担
巨额海外资金无处可去，资本市场自然是一个很好的蓄水池。 一方面，这些热钱推高了上市公司的股价，让上市公司更容易发行新股和进行收购； 另一方面，也允许风险投资基金投资初创团队。
对财务回报的追求似乎很熟悉
相比之下，目前国内游戏行业投融资火爆的情况仍然仅限于圈内。 战略投资基本上都是大公司参与，其他风险投资和PE基金参与的很少。
这些大公司投资研发厂商的目的非常明确，主要是为了获得产品来弥补自身的研发短板。 大公司并不要求太多的财务回报，只是希望所投资的团队能够稳定成长，持续产出好的游戏产品。
海外厂商的目标同样明确，那就是要求被收购的厂商持续贡献营收和利润，让财务报告变得更加漂亮。 而大基金则希望小团队能够尽快成长，以便可以出售给上市公司并退出以获得财务回报。
这样熟悉的场景，让游戏茶馆想起了2015年游戏行业并购的火热场面。大量A股上市公司不断收购游戏公司，美化报表，融入互联网概念。
当然，泡沫破灭后的最终结局大家都看到了：很多2015年收购的游戏厂商都已经落后了，很多还处于经营停滞的状态。
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